以太币在2022年9月15日以太坊合并升级前依靠PoW工作量证明模式，借助显卡设备运行Ethash算法打包交易、破解加密哈希难题产出，合并升级后全网彻底取消挖矿，以太币不再通过矿机开采，改为质押持币的PoS模式发放新增代币。
在PoW挖矿周期里，以太币产出的核心依托Ethash算法，这套算法由Dagger与Hashimoto改良而来，最大特点是显存绑定运算，依靠Cache小缓存和DAG大数据集完成哈希运算，每间隔30000个区块为一个纪元，DAG文件体积随纪元持续逐年扩容，早期DAG仅1GB上下，挖矿末期文件容量突破5GB，也正因显存刚需，以太坊长期以GPU显卡为核心挖矿硬件，ASIC专用矿机很难形成算力垄断。矿工日常的工作流程分为三个环节，首先同步全网未上链的待确认交易，优先挑选Gas手续费更高的交易归集打包进候选区块，之后持续更换随机数Nonce反复运算区块哈希值，直到算出低于全网难度阈值的哈希结果，区块验证通过后向全网络广播区块数据，首个完成运算的矿工就能获得区块基础奖励与打包手续费，早期单区块基础奖励为5枚ETH，后续经过多次区块奖励减产调整，合并前区块基础奖励降至2枚ETH，矿工额外还能赚取用户支付的Gas手续费与MEV套利收益。
以太币挖矿硬件经历多轮迭代，2015年以太坊主网上线初期，普通家用中端显卡就能参与挖矿，单台150MH/s算力的显卡设备每月可挖出上百枚以太币；进入2020至2022年挖矿鼎盛阶段，AMDRX580、英伟达RTX3080、RTX3090成为市场主流矿卡，单张RTX3080优化后算力可达98MH/s左右，市面上普遍采用6卡、8卡组装矿机的方案，散户单独挖矿中奖概率极低，绝大多数矿工选择接入矿池，矿池聚合数万份分散算力统一参与全网竞争，区块奖励按照各个矿工实际贡献的算力占比拆分结算，以此实现每日稳定回款，挖矿收益受全网挖矿难度、币价波动、区域电价三重因素影响，全网算力上涨会自动抬升挖矿难度，压缩单台设备的每日出币数量，国内电价0.5元/度的环境下，主流6卡矿机鼎盛期扣除电费月收益可达数千元，熊市阶段则极易出现成本倒挂、挖矿亏损的情况。
2020年12月以太坊信标链正式上线，采用纯PoS权益证明机制独立运行，和原有PoW主网双线并行测试两年时间，信标链设定单节点最低质押32枚ETH即可成为网络验证者，靠锁定代币代替算力竞争区块打包权，为后续全网转型铺垫底层架构。2022年9月15日合并升级落地，信标链与以太坊主网完成融合，原有的PoW挖矿规则永久作废，全网算力瞬间清零，能耗相较挖矿时期下降99.95%，此后新发行的以太币全部依托PoS体系发放，系统随机从质押ETH的验证者中筛选区块提议人，验证者依托质押本金获取年化奖励，恶意离线或篡改数据会被系统罚没部分质押资产，原先海量以太坊挖矿显卡，一部分转向以太坊经典等仍保留PoW机制的币种，另一部分流入二手数码市场转为游戏显卡使用。
当下市场中已经不存在合规挖取原生以太币的途径，各类宣称能挖ETH的项目多为空气盘、分叉代币陷阱，想要获取新增以太币收益只能通过正规质押渠道，小额持仓用户可以借助流动质押协议拆分参与，大额持有者满足32枚ETH门槛即可自建节点参与网络验证，从算力挖矿全面过渡到持币质押，也彻底改写了以太币从诞生以来近7年的产出逻辑。
